7月24日，黑石发布2025年第二季度财报——管理资产规模同比增长13%，达1.2万亿美元，约合人民币8.6万亿元，创下历史新高。

“我们为有限合伙人持续创造强劲的投资回报，基金整体净值增长创下近四年以来最高水平。”掌门人苏世民表示。同时，刚刚过去的二季度，黑石为股东分配了14亿美元（约合人民币100亿元）。

此时此刻，这一幕弥足珍贵。

黑石最新财报

给股东分了100亿

先来看募资。过去十二个月，黑石累计净流入资金达2120亿美元，其中2025年第二季度，LP向黑石净投入520亿美元，募资表现强劲。4月初，黑石宣布完成募集欧洲房地产提取基金，最终募资规模为106亿美元。

具体来看，在私人财富领域，黑石早在23年前就开始募集私人财富资本，成立了私人财富另类投资平台，目前管理规模已增至近2800亿美元。在第二季度，该渠道的募资额同比增长30%，达到100亿美元。

债权和保险领域，黑石债权业务管理规模过去五年实现三倍增长，达4840亿美元；为保险公司所管理的资产规模超过2500亿美元，涵盖私募债权、流动债权及其他策略，同比增长20%。

由此，推动黑石管理资产规模同比增长13%，再度创下历史新高，达1.2万亿美元（约合人民币86000亿元）。第二季度，黑石的管理费和咨询费净额为20.2亿美元，同比增长了13%。

而投资表现上，黑石第二季度几乎所有策略的投资组合估值都带来了更高的净应计业绩收入，季度环比增长66亿美元。私募股权领域表现最 佳，当中企业私募股权板块达5.1%，二级市场达6.6%；只有其高风险、高回报的房地产板块持平。

总体来看，二季度黑石共投资330亿美元，重点布局在受益于长期大趋势的领域，包括数字及能源基础设施、数字商业、私募债权、生命科学及印度市场等。至此，过去12个月黑石投资总额达1450亿美元，是黑石史上投资活动最活跃的时期（以12个月计）之一。

“我们认为当前处于投资机遇窗口期。”今年二季度，黑石宣布了众多投资，其中收购交易尤为活跃——包括以 56.5 亿美元收购码头和超级游艇服务公司 Safe Harbor、收购Lotilaner在人类健康领域的专利权和里程碑权利、收购能源控股公司TXNM Energy、收购大首尔地区现代物流投资组合等等。

苏世民透露，“尽管市场波动加剧，我们仍实现盈利的大幅增长”。根据财报，今年二季度黑石总收入达到37.1亿美元，同比增长33%；其中归属于黑石集团的该季度收益为7.64亿美元，年初至当前季度累计收益为14亿美元，远超预期。

其中，黑石又分钱了。

“我们为有限合伙人持续创造强劲的投资回报，基金整体净值增长创下近四年以来最高水平。”同时，在最近十二个月内，黑石通过股息和股票回购的方式，总共向股东分配了58亿美元，其中在今年第二季度向股东分配了14亿美元（约合人民币100亿元）。

即将迎来退出季

黑石向来被视作PE圈风向标。

对于下一步计划，黑石总裁兼首席运营官Jon Gray表示：“展望未来，我们认为交易停滞期已经结束。”他分析，当前短期利率走低、不确定性降低，经济持续增长，同时市场积压的交易需求有待释放，这些因素为并购和首次公开募股（IPO）活动的重启带来绝 佳契机。

可以看到的是，过去几个月一场IPO狂欢在华尔街重演，当中颇为亮眼的是CoreWeave。今年3月底，AI云计算公司CoreWeave在纳斯达克证券交易所上市。因与英伟达关系密切，CoreWeave备受瞩目，黑石便是背后投资人之一。

CoreWeave上市后起初表现不佳。但随即便迎来令人意想不到的暴涨，短短3个月内，CoreWeave股价飙升近300%，为身后投资人带来一场财富盛宴。

黑石另一个备受瞩目的IPO是Cirsa。7月初，西班牙博彩巨头Cirsa在巴塞罗那交易所上市，为黑石缔造了又一个超级回报。

放眼美股市场，情绪肉眼可见地高涨起来了。 “稳定币第 一股”Circle上市首日收涨168.5% 、航天防务企业Voyager IPO超募，上市首日飙涨82%，还有本周即将上市的设计软件独角兽Figma，获超过30倍超额认购。

正如Mergermarket股权资本市场主管Samuel Kerr表示，“IPO窗口正在开启，市场反弹的速度远超预期。”

Jon Gray解释，“对于黑石而言，我们目前拥有自2021年以来最 大的IPO项目储备。得益于多个强劲增长引擎的有力驱动，我们对未来的发展充满信心。”苏世民也提到，正准备在未来几个季度让部分投资组合公司进行IPO。

而大洋彼岸，港股IPO同样热闹。根据 Dealogic的统计，2025 年上半年香港新股融资额达到141亿美元，与2024年同期相比增长695%，远超全球新股融资额8%的同比增幅。随着各行各业公司赴港上市，今年上半年的香港新股融资额已超过过去三年每一年的全年水平。当中不乏宁德时代、恒瑞医药、海天味业、三花智控等超级IPO。

“今年有个特别明显的感受——朋友圈里IPO祝贺多了。”这是不少人的体感。

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